I CDO e le correlazioni nel rischio di credito

In un ambiente competitivo caratterizzato da un diffuso processo di innovazione finanziaria si impone una maggiore attenzione a strumenti che permettono il trasferimento dei rischi. La crescente complessità degli strumenti finanziari in grado di trasferire il rischio di credito contribuisce a rendere più articolato il legame tra rischio di credito e rischio di liquidità. Il presente lavoro descrive gli strumenti finanziari che permettono di trasferire il rischio di credito, con particolare attenzione a quelli che permettono di veicolare, in un’unica soluzione, il rischio associato a una pluralità di debitori. L’analisi, volta alla descrizione dell’innovazione finanziaria, si sviluppata con la presentazione e l’implementazione dei modelli quantitativi idonei alla valutazione e si affronta un case study su CDS Index tranche.Gianluca Cratassa è dottore di ricerca in Gestione bancaria e finanziaria presso l’Università di Roma “La Sapienza” e analista presso il Servizio Investimenti di Unicredit International Bank (Luxembourg).